ゴールドマン・サックスは木曜日の遅い時間に、インドの食品配達巨大企業Zomatoのクイックコマース部門Blinkitが、銀行の部分解析によると、同社のコア食品配達ビジネスよりも価値が上回っていると報告しました。

投資銀行はBlinkitの暗黙の価値を1株119インドルピー（1.43ドル）または約130億ドルと評価し、一方、Zomatoの食品配達ビジネスは1株あたり98ルピーで評価されています。ゴールドマンは以前の2023年3月時点でBlinkitの評価を20億ドルと見積もっていました。

Blinkitの価値急増は、インドの急成長するクイックコマース市場での強力な成長ポテンシャルによるものです。ゴールドマン・サックスは、Blinkitの総受注価値（GOV）が2024年から2027年の間に複利成長率（CAGR）で53％成長し、同時期の全体のオンライン食料品市場の予測されるCAGR 38％を上回ると予測しています。

Zomatoは2022年に600万ドル未満でBlinkitを買収しました。

投資銀行は、インドのクイックコマース市場は大きな非組織化された食料品部門、都市部の高い人口密度、配達コストと平均注文値の好都合な比率など、いくつかの要因によって成長が見込まれると考えています。これらのダイナミクスはBlinkitが競争力のある価格と速い配達時間を提供し、顧客の採用を促進しています。

クイックコマースはパンデミック中に世界的に急成長しましたが、多くの市場でその後急速に落ち着きました。しかし、インドはこのトレンドに逆らい続けています。大規模な非組織化された小売業界や有利な人口動態など、ユニークな要因により、インドは他の国で見られるような現代小売業界を経ずに、直接クイックコマースに飛び込む準備が整っています。

インドのキッチンは定期的な補充と限られた収納スペースを必要とするため、クイックコマースの近接性と拡大する商品の範囲は、キラナ（地域の店舗）や現代小売業界の両方にとって魅力的な代替手段となっています。

ゴールドマン・サックスによると、2023年時点で上位50都市におけるインドのクイックコマース市場のターゲット市場規模は1500億ドルに達すると見込まれます。SwiggyやZeptoなどの資本力の強い競合他社が存在するにもかかわらず、銀行は市場が2030年度までに5つの収益を上げるプレーヤーを収容するだけの大きさがあると考えています。

報告書では、Blinkitが2024年の6月四半期にEBITDAの黒字化を達成し、2030年度までにZomatoの食品配達ビジネスよりも高いEBITDAマージンを生み出すと予想されています。

Blinkitの価値急増は、今年IPOを計画しているZeptoやSwiggyに影響を及ぼす可能性があります。

インスタントコマースプラットフォームInstamartを運営しているSwiggyは今週、株主からIPOの承認を得たことを開示し、約12.5億ドルを調達すると予想しています。Swiggyは2022年初めの最新の非公開調達ラウンドで107億ドルで評価されました。

StepStone GroupとY Combinator Continuityの支援を受けているZeptoも、インドのクイックコマース市場でこれら2社と激しく競合しています。このムンバイを拠点とするスタートアップは、年間売上12億ドルに達する可能性がありました。